دنیا بھر میں سرکاری (حکومتی) بانڈز کی قیمتوں میں مسلسل گراوٹ دیکھی جا رہی ہے، جس کے نتیجے میں قرض لینے کی لاگت کئی برسوں کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی ہے۔
مزید پڑھیں
الشرق کی معاشی رپورٹ کے مطابق اس صورتحال سے سرمایہ کاروں میں تشویش پیدا ہوئی ہے، جس کی بنیادی وجہ افراطِ زر کا بڑھتا دباؤ ہے۔
امریکہ کے 30 سالہ بانڈز کا منافع 2023 کے بعد سے اپنی بلند ترین سطح کے قریب ہے۔ اسی طرح جاپانی بانڈز نے گزشتہ 27 برسوں میں تاریخ رقم کی ہے، جبکہ برطانیہ میں منافع کی شرح 1998 کے بعد سب سے زیادہ ہو چکی ہے۔
ایران امریکہ جنگ اور توانائی کا بحران
تین ماہ سے جاری ایران امریکہ کشیدگی نے افراطِ زر کو مزید ہوا دی ہے، جس کے نتیجے میں آبنائے ہرمز کے عملی طور پر بند ہونے سے خام تیل کی قیمتیں 110 ڈالر فی بیرل تک پہنچ گئی ہیں۔
دنیا بھر میں ایندھن کی بلند قیمتیں پیداواری لاگت بڑھا رہی ہیں، جس کا بوجھ براہ راست صارفین پر پڑ رہا ہے۔
مصنوعی ذہانت اور ’چپ افلیشن‘
مصنوعی ذہانت پر بھاری سرمایہ کاری نے الیکٹرانک چپس کی مانگ میں اضافہ کیا ہے۔
یہ رجحان بھی مصنوعات کی قیمتیں بڑھا رہا ہے، جسے ’چپ افلیشن‘ کہا جا رہا ہے۔ ٹیک کمپنیاں ڈیٹا سینٹرز پر اربوں ڈالرز خرچ کر رہی ہیں، جس سے بجلی کے نیٹ ورکس پر اضافی دباؤ بڑھ رہا ہے۔
عالمی قرضوں کا بڑھتا ہوا حجم
آئی ایم ایف کے مطابق عالمی سرکاری قرضہ 2029 تک جی ڈی پی کے 100 فیصد تک پہنچ سکتا ہے۔
واشنگٹن سے ٹوکیو تک حکومتیں عوامی دباؤ کے باعث اخراجات بڑھا رہی ہیں۔ اس مالیاتی توسیع پسندی کی وجہ سے سرمایہ کار اب بانڈز پر زیادہ منافع کا مطالبہ کر رہے ہیں۔
امریکی معیشت کی مضبوطی اور افراطِ زر
امریکی معیشت نے جنگ کے باوجود حیران کن لچک دکھائی ہے، جہاں ملازمتوں میں اضافہ 2014 کے بعد سے سب سے بہتر ہے۔
تاہم مضبوط معاشی سرگرمیوں کے ساتھ اجرتوں میں اضافے کی مانگ افراطِ زر کو کم کرنے کی راہ میں رکاوٹ بنی ہوئی ہے، جس سے بانڈز کی کشش کم ہو رہی ہے۔
توقعات میں تبدیلی اور مستقبل کے امکانات
سرمایہ کاروں کو خدشہ ہے کہ مرکزی بینک افراطِ زر پر قابو پانے میں تاخیر کا شکار ہیں۔
دوسری جانب مارکیٹ میں توقع کی جا رہی ہے کہ شرح سود طویل عرصے تک بلند رہے گی۔ یہ پالیسی سابقہ اقدامات کے برعکس ہے، جس نے مارکیٹ سے طلب کا ایک بڑا ذریعہ ختم کر دیا ہے۔
طویل مدتی خطرات
ماہرینِ معاشیات کے مطابق آبادی میں اضافہ، ڈی گلوبلائزیشن اور گرین اکانومی کی جانب منتقلی جیسے عوامل طویل مدتی افراطِ زر کا باعث بن رہے ہیں۔
یہ تمام تبدیلیاں سپلائی چین کو مہنگا بنا رہی ہیں اور حکومتوں کو مزید اخراجات کرنے پر مجبور کر رہی ہیں، جو بانڈز کی مارکیٹ کے لیے ایک مستقل چیلنج ہے۔
موجودہ صورتحال عالمی مالیاتی نظام کے لیے ایک کٹھن موڑ ہے۔ جنگی تناؤ اور معاشی تبدیلیاں جہاں افراطِ زر کو بڑھا رہی ہیں، وہیں حکومتوں کے بڑھتے ہوئے قرضے سرمایہ کاروں کا اعتماد متزلزل کر رہے ہیں۔
اقتصادی ماہرین کا کہنا ہے کہ آنے والے دنوں میں مرکزی بینکوں کی حکمتِ عملی ہی عالمی منڈیوں کے مستقبل کا تعین کرے گی۔