پاکستان اسٹاک ایکسچینج میں آج 30 ستمبر کو نمایاں تیزی دیکھی گئی اور KSE-100 انڈیکس ابتدائی کاروبار میں 171 ہزار پوائنٹس سے تجاوز کرگیا۔
سرمایہ کاروں کی توجہ 3 ارب ڈالر کے یورو بانڈ، بیرونی سرمایہ کاروں کی تقریباً 6 ارب ڈالر کی طلب اور مقامی قرض مارکیٹ میں مجوزہ اصلاحات پر مرکوز ہے۔
دوسری جانب عالمی تیل کی بلند قیمتیں پاکستان کے درآمدی بل اور مہنگائی کے لیے خطرہ بنی ہوئی ہیں۔
پاکستان اسٹاک ایکسچینج نے آج بدھ 30 ستمبر کو کاروبار کے ابتدائی حصے میں ایک بار پھر تیزی دکھائی اور بینچ مارک KSE-100 انڈیکس 171 ہزار پوائنٹس کی سطح عبور کرگیا۔
صبح 10 بج کر 10 منٹ پر انڈیکس تقریباً 1,645 پوائنٹس یا 0.97 فیصد اضافے کے ساتھ 171,244.99 پوائنٹس پر ٹریڈ کررہا تھا۔
یہ تیزی ایک ایسے وقت سامنے آئی ہے جب صرف ایک روز قبل سرمایہ کاروں میں عالمی تیل کی بلند قیمتوں، مشرق وسطیٰ کی صورتحال اور پاکستان کے بیرونی کھاتوں پر ممکنہ دباؤ کے باعث محتاط رویہ دیکھا گیا تھا۔
منگل کو KSE-100 انڈیکس 825 پوائنٹس کمی کے ساتھ 169,600.41 پوائنٹس پر بند ہوا تھا۔
مزید پڑھیں
کن شعبوں میں خریداری بڑھی؟
بدھ کی ابتدائی تجارت میں خریداری کسی ایک شعبے تک محدود نہیں رہی۔
آٹو موبائل، سیمنٹ، کمرشل بینک، کھاد، تیل و گیس کی تلاش، آئل مارکیٹنگ کمپنیوں اور ریفائنری شعبے کے حصص میں تیزی دیکھی گئی۔
نمایاں کمپنیوں میں ARL، HUBCO، MARI، OGDC،
PPL، POL، HBL، MCB، MEBL اور NBP کے حصص مثبت زون میں ٹریڈ کررہے تھے۔
وسیع پیمانے پر خریداری اس بات کی علامت تھی کہ گزشتہ روز ہونے والی فروخت کے بعد سرمایہ کار دوبارہ مارکیٹ میں واپس آئے۔
تاہم یہ ذہن میں رکھنا ضروری ہے کہ یہ اعداد و شمار کاروباری دن کے ابتدائی حصے کے ہیں اور مارکیٹ بند ہونے تک انڈیکس کی سطح تبدیل ہوسکتی ہے۔
3 ارب ڈالر کا یورو بانڈ بھی توجہ کا مرکز
پاکستانی مالیاتی منڈی کے لیے ایک اور اہم پیش رفت حکومت کا 3 ارب ڈالر کا دو حصوں پر مشتمل Sovereign Eurobond ہے، جسے لندن اسٹاک ایکسچینج میں باضابطہ طور پر پیش کیا گیا۔
اس اجرا کے لیے عالمی سرمایہ کاروں کی جانب سے تقریباً 6 ارب ڈالر کے آرڈرز موصول ہوئے، یعنی پاکستان نے جتنی رقم حاصل کرنے کا فیصلہ کیا تھا، اس سے تقریباً دو گنا طلب سامنے آئی۔
یورو بانڈ کے پہلے حصے میں 1.75 ارب ڈالر کے 5.5 سالہ بانڈ شامل ہیں جن کی کوپن شرح 7.5 فیصد ہے، جبکہ دوسرے حصے میں 1.25 ارب ڈالر کے 10 سالہ بانڈ شامل ہیں جن کی شرح 7.9 فیصد ہے۔
حکومت کے مطابق اس اجرا کا مقصد صرف بیرونی فنڈنگ حاصل کرنا نہیں بلکہ پاکستان کی بین الاقوامی سرمایہ منڈیوں تک رسائی کو متنوع بنانا، قرض کی مدت بڑھانا اور مستقبل میں ری فنانسنگ کے خطرات کو کم کرنا بھی ہے۔
مقامی قرض مارکیٹ میں بھی بڑی تبدیلی کی تیاری
اسی دوران وزارت خزانہ نے پاکستان کی Local Currency Bond Market کے لیے نیا اسٹریٹجک ایکشن پلان جاری کیا ہے۔
یہ منصوبہ آئی ایم ایف پروگرام سے متعلق وعدوں کا حصہ ہے۔
منصوبے کے تحت حکومت روپے میں جاری ہونے والے بانڈز کی مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کی تعداد بڑھانا، سیکنڈری مارکیٹ میں خرید و فروخت آسان بنانا، حکومتی قرض گیری کو زیادہ قابل پیش گوئی بنانا اور قانونی و ٹیکس رکاوٹوں کو کم کرنا چاہتی ہے۔
وزارت خزانہ کے مطابق مالی سال 2025 میں حکومت کی مجموعی 34.2 ٹریلین روپے قرض گیری میں تقریباً 91.6 فیصد قرض مقامی مارکیٹ سے حاصل کیا گیا، جبکہ سرکاری سیکیورٹیز کا تقریباً 78 فیصد حصہ بینکوں کے پاس تھا۔
یہ صورتحال ایک مسئلہ بھی پیدا کرتی ہے:
جب بینکوں کے لیے حکومتی سیکیورٹیز میں سرمایہ کاری نسبتاً آسان اور پرکشش ہو تو نجی کمپنیوں اور کاروباروں کو قرض دینے کی ترغیب کم ہوسکتی ہے۔
اسی لیے حکومت سرمایہ کاروں کی بنیاد میں پنشن فنڈز، انشورنس کمپنیوں، ریٹیل اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کی شرکت بڑھانے کی کوشش کررہی ہے۔
پھر خطرہ کہاں ہے؟
اسٹاک مارکیٹ میں موجودہ تیزی کے باوجود پاکستان کی معیشت کے لیے سب سے فوری بیرونی خطرات میں سے ایک عالمی خام تیل کی بلند قیمت ہے۔
منگل کو مارکیٹ میں فروخت کے دوران برینٹ خام تیل تقریباً 107 ڈالر فی بیرل کے قریب تھا۔ تجزیہ کاروں نے نشاندہی کی کہ مہنگا تیل پاکستان کے درآمدی بل، مہنگائی اور بیرونی کھاتے کے لیے دباؤ بڑھا سکتا ہے۔
پاکستان بڑی مقدار میں تیل اور توانائی درآمد کرتا ہے، اس لیے عالمی قیمتوں میں مسلسل اضافہ زرمبادلہ کے ذخائر، روپے اور افراط زر تینوں پر اثر انداز ہوسکتا ہے۔
اس کے علاوہ پاکستان کے آئی ایم ایف کے ساتھ موجودہ پروگرام کے تحت جائزہ مذاکرات اور مالیاتی و ساختی اصلاحات بھی سرمایہ کاروں کی توجہ کا مرکز رہیں گے۔
مارکیٹ کے لیے اگلا اہم مرحلہ
موجودہ صورتحال میں پاکستان اسٹاک ایکسچینج کے سامنے دو متضاد قوتیں کام کررہی ہیں۔
ایک طرف یورو بانڈ کے ذریعے 3 ارب ڈالر کی فنڈنگ، عالمی سرمایہ کاروں کی تقریباً 6 ارب ڈالر کی طلب، مقامی بانڈ مارکیٹ میں اصلاحات اور سرمائے کی عالمی منڈیوں تک دوبارہ رسائی سرمایہ کاروں کے لیے مثبت عوامل ہیں۔
دوسری طرف مہنگا تیل، مشرق وسطیٰ کی کشیدگی، درآمدی بل اور آئی ایم ایف اصلاحات سے متعلق غیر یقینی صورتحال مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ پیدا کرسکتی ہے۔
اسی لیے 171 ہزار پوائنٹس کی واپسی اہم ضرور ہے، لیکن آئندہ سمت کا انحصار صرف اسٹاک مارکیٹ کے اندر ہونے والی خریداری پر نہیں بلکہ تیل کی عالمی قیمت، خطے کی صورتحال، آئی ایم ایف مذاکرات اور پاکستان کے بیرونی مالیاتی کھاتے پر بھی ہوگا۔